Старинное имя, образованное путем присоединения к древнетатарскому слову кан, имевшему значение среда (день недели), уменьшительно-ласкательного аффикса -кай. Мальчику, родившемуся в этот день, давали имя Канакай.
В монгольском языке слово канакай имеет значение "высокий". Сохранилось в фамилии Канкаев (эту фамилию имел легендарный соратник Емельяна Пугачева полковник Бахтияр Канкаев).